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  4月3日，临海市新睿电子科技股份有限公司（新睿电子）北交所上市成功过会，保荐人是国泰海通证券。

  新睿电子主营业务为工业机器人控制管理系统及部件、伺服系统及部件的研发、生产和销售。

  去年业绩放缓，核心产品贡献超73%收入。2023年至2025年，新睿电子实现营业收入分别为2.04亿元、3.01亿元、3.18亿元，同比增长率分别为20.62%、47.44%、5.92%；归母净利润分别为0.31亿元、0.55亿元、0.59亿元，同比增长率分别为4.57%、78.47%、6.85%。

  可以看到，2025年营收、净利增速放缓较为显著，公司主要经营业务收入主要由工业机器人控制管理系统及部件贡献，分别为1.27亿元、2.16亿元、2.31亿元，占比从62.52%上升至73.09%，伺服系统及部件收入紧随其后，分别为0.64亿元、0.68亿元、0.63亿元，去年同比下滑7.01%，是收入放缓的重要的因素之一，收入占比从31.77%下滑至19.98%。

  据短平快解读了解，新睿电子还存在收入确认不及时导致跨期的情形，公司称内控制度未完全执行到位，部分财务专员以及业务人员规范意识不足，存在部分业务人员收到对账单或签收单后未及时移交给财务专员，财务专员未及时按照每个客户对账单或签收单确认收入，导致存在少量收入确认不及时的情况。

  并购的深圳迪维迅业绩转降。2021年之前，新睿电子尚未掌握伺服驱动器有关技术，未生产伺服驱动器产品，当年12月通过换股方式并购深圳市迪维迅机电技术有限公司（深圳迪维迅）100%股权，截至10月31日，深圳迪维迅净资产为1,996.13万元，收购价格为2,170万元，增长率约8.71%。

  显而易见，深圳迪维迅是新睿电子业绩的重要构成部分，不过2025年收入、净利双双大幅度地下跌需要引起关注，降幅分别为18.64%、12.78%。

  净利润现金含量低于50%，应收账款持续走高。报告期内，新睿电子虽然实现业绩的增长，但经营质量有待加强，经营活动产生的现金流分别为1075.78万元、2203.07万元、2692.67万元，净利润现金含量分别为34.74%、39.86%、45.6%。

  一般情况下，当企业净利润大于0时，该指标大于1较好，并且越大越好，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大，销售回款能力越强，应收账款或存货等占用资源越少，企业的运营周转率越高。

  报告期内，公司应收账款规模增加明显，账面价值分别为8,280.09万元、11,563.83万元和14,331.70万元，占流动资产的占比分别是39.15%、44.32%和43.85%。

  与此同时，应收账款坏账准备金额走高明显，分别为560.34万元、865.39万元、1,176.68万元，期末对广东众联智能装备有限公司单项计提为95万元，该企业成立于2022年6月，注册资本为500万元，未实缴资本，目前已经被限制高消费。

  另外，公司还存在应收账款坏账准备计提不够充分的会计核算不规范情形，公司称内控制度未完全执行到位，部分财务专员规范意识不足，未严格准确划分应收账款的账龄情况及未充分关注客户的经营情况，导致部分应收账款账龄分类错误及未对存在没办法回收风险的应收账款计提充分的坏账准备。

  一供应商未实缴资本，一供应商成被执行人。2024年、2025年，新睿电子向深圳市思宇翔精密塑胶有限公司采购五金结构件，金额分别为648.72万元、590.38万元，企查查显示该企业成立于2022年5月，注册资本为500万元，未实缴资本，2023年、2024年参保人数分别为2人、5人。

  2025年，公司向德盛丰（包括深圳市德盛丰实业有限公司、深圳市德盛丰智能科技有限公司、深圳新阳智控电子有限公司）采购PCB板，采购额为634.64万元，不过深圳市德盛丰智能科技有限公司在2026年1月29日成为被执行人，被执行金额26.01万元，另外该公司在1月份新增欠税公告，增值税、印花税、城市维护建设税，分别为165,544.35元、60.78元、1,454.84元。

  新睿电子与深圳市思宇翔精密塑胶有限公司是如何达成商业交易的，公司对供应商的审核制度怎么样的？公司是不是知晓深圳市德盛丰智能科技有限公司新增被执行人记录以及欠税公告，是否会对后续合作产生不利影响？