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  2025年，巨能股份（920578）受下游客户投资决策放缓、项目推进周期延长等因素影响，核心业绩指标出现大幅下滑。

  从数据来看，公司营业收入同比减少近三成半，净利润亏损幅度逐步扩大，不过扣非净利润亏损规模有所收窄，主要得益于成本管控和内部管理优化。

  公司营业收入大多数来源于机器人自动线产品、钣金产品、自动化辅助单元等业务。2025年，机器人自动线%，是营收下滑的核心原因；钣金产品收入1445.40万元，同比增长28.22%；技术服务及备件收入194.68万元，同比增长83.30%；软件产品收入6.18万元，实现从零到有的突破。

  分区域看，境内收入1.64亿元，同比下降32.82%；境外收入116.47万元，同比暴跌85.83%，海外市场拓展遭遇重大挫折。

  公司2025年归属于上市公司股东的净利润亏损214.63万元，同比下降86.58%，亏损幅度逐步扩大。但扣非净利润亏损649.47万元，同比减亏33.77%，显示公司在剔除政府救助等非经常性损益后，主营业务亏损压力有所缓解。

  非经常性损益方面，2025年公司非经常性损益合计511.59万元，其中政府补助558.61万元，投资收益16.61万元，这些收益某些特定的程度上对冲了主营业务的亏损。

  公司2025年期间费用合计5.02亿元，同比下降25.12%，费用管控成效显著。

  销售费用同比下降39.61%，还在于营业收入减少，销售服务费相应降低。其中销售服务费从上年的1300.54万元降至307.95万元，同比大幅度减少76.32%。

  管理费用同比下降6.89%，主要得益于职工薪酬减少、办公差旅等费用管控。不过，本年新增存货报废损失71.13万元，对管理费用形成一定拖累。

  研发费用同比下降6.66%，但研发投入占据营业收入的比例从上年的4.46%提升至6.37%，显示公司在营收下滑的情况下，仍保持对研发的重视。研发费用主要由人工费用构成，本年人工费用1018.90万元，占研发费用的96.80%。

  财务费用同比下降78.94%，核心原因是公司大幅度减少贷款金额，利息支出从上年的258.43万元降至93.85万元，同时闲置资金利息收入增加，从上年的110.27万元增至65.83万元。

  截至2025年末，公司研发人员56人，较上年末减少10人，研发人员占员工总量的比例从17.01%降至15.43%。其中硕士学历人员从2人减至1人，本科学历人员从60人减至55人，专科及以下人员从4人减至0人，研发团队整体学历结构有所优化，但规模有所收缩。

  2025年公司现金流状况大幅改善，经营活动现金流由上年的净流出转为净流入。

  经营活动现金流净额同比增长343.34%，还在于公司持有票据陆续到期增加现金流入8424万元，同时加大催款力度，收回收入确认后续验收款及尾款7104万元，销售商品、提供劳务收到的现金从上年的1.37亿元增至2.26亿元。

  投资活动现金流净额同比增长184.54%，主要是因为本年购买投资理财金额较上年同期降低，投资支付的现金从6亿元降至8000万元，同时收回投资收到的现金2.3亿元。

  筹资活动现金流净额同比下降245.08%，主要是因公司本年偿还银行借款5690万元，较上年的2080万元大幅度的增加，同时取得借款收到的现金仅1000万元。

  智能制造业需求量开始上涨吸引众多企业进入，国际巨头加快国内布局，国内厂商也加大技术和产品投入，市场之间的竞争将更激烈。若公司不能持续保持技术领先和产品创新，可能会引起市场占有率和盈利能力下降。

  公司核心零部件如关节机器人本体依赖外资品牌，若国际贸易摩擦加剧，可能会引起核心零部件供应受限、成本波动，影响产品质量和生产经营。

  公司产品定制化程度高，不一样的客户需求差异大，复杂项目磨合验证成本高，未来可能面临毛利率无法维持或下降的风险。

  公司产品属于客户固定资产投资范畴，受宏观经济和下游需求影响较大，未来若市场之间的竞争加剧或产能扩张不及时，收入增长可能放缓甚至下降。

  政府补助对公司利润影响较大，若未来无法持续获得政府补助或补助政策变动，将对公司经营业绩产生不利影响。返回搜狐，查看更加多